तारीख Date : 2/12/2023

प्रासंगिकता : जीएस पेपर 3-अर्थव्यवस्था-मुद्रा

मुख्य शब्दः डॉलरकरण, अति मुद्रास्फीति, डी-डॉलरकरण, जीडीपी, रुपये का निर्धारण।

संदर्भ -

• वैश्विक अर्थशास्त्र के गतिशील परिदृश्य में, अर्जेंटीना के नवनिर्वाचित राष्ट्रपति द्वारा राष्ट्रीय मुद्रा, पेसो को U.S. डॉलर के साथ बदलने का निर्णय लेने के बाद डॉलराइजेशन (Dollarization) की अवधारणा ने प्रमुखता प्राप्त की है ।
• डॉलराइजेशन, वह आर्थिक घटना है जिसमे एक राष्ट्र की अपनी घरेलू मुद्रा के साथ या उसके स्थान पर U.S. डॉलर को अपना लेता है।
• इस लेख मे हम हम इक्वाडोर पर विशेष ध्यान देने के साथ, इसके महत्व, संभावित लाभों और चुनौतियों पर चर्चा करेंगे। इसके अतिरिक्त, हम भारत के मामले और रुपये के विमुद्रीकरण की संभावना पर विचार करते हुए डी-डॉलराइजेशन की अवधारणा और इसके संभावित प्रभावों पर भी चर्चा करेंगे।

डॉलराइजेशन क्यों ?

• आमतौर पर डॉलराइजेशन तब होता है जब किसी देश की घरेलू मुद्रा अति मुद्रास्फीति या आर्थिक अस्थिरता के कारण विश्वसनीयता खो देती है।
• U.S. डॉलर को अपनाने का उद्देश्य स्थिरता को बहाल करना, अति मुद्रास्फीति के दबाव को कम करना और आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करना होता है।

डॉलराइजेशन का महत्वः

इसका महत्व बहुआयामी है, जिसमें अति मुद्रास्फीति के समाधान, आर्थिक विकास पर सकारात्मक प्रभाव, स्थिरता और वैश्विक अर्थव्यवस्था में एकीकरण शामिल हैं।

• अति मुद्रास्फीति का समाधानः
  डॉलराइजेशन बढ़ती कीमतों और बढ़ती मुद्रा आपूर्ति के बीच संतुलन स्थापित करके अति मुद्रास्फीति के लिए एक उपाय के रूप में कार्य करता है। U.S. डॉलर के साथ घरेलू मुद्रा का प्रतिस्थापन धन आपूर्ति पर राजनीतिक हितों के प्रभाव को कम करता है, जिससे राजकोषीय अनुशासन को बढ़ावा मिलता है। जिससे कीमतों में लगातार वृद्धि कम होती है, क्योंकि उपभोक्ताओं के पास मुद्रा की कमी हो जाती है, परिणामतः मांग में कमी आती है।


• विकास पर सकारात्मक प्रभावः छोटी अर्थव्यवस्थाओं की , U.S. डॉलर पर निर्भरता निर्यात पर ध्यान केंद्रित करने को प्रोत्साहित करती है और विदेशी पूंजी प्रवाह के लिए अनुकूल परिस्थितियां पैदा करती है। यह आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करता है, निवेशकों की भावना को बढ़ावा देता है और स्थानीय मुद्रा और विनिमय दरों मे अस्थिरता को कम करता है। डॉलर का स्थिर मूल्य घरेलू और विदेशी दोनों पक्षों के लिए दीर्घकालिक योजना की सुविधा प्रदान करता है, जिससे निरंतर विकास के लिए एक अनुकूल वातावरण को बढ़ावा मिलता है।
• स्थिरताः
  डॉलराइजेशन मुद्रा स्थिरता सुनिश्चित करता है। U.S. डॉलर का स्थिर मूल्य आर्थिक गतिविधियों के लिए एक विश्वसनीय आधार प्रदान करता है, जो तेजी से घटती स्थानीय मुद्राओं से जुड़ी अनिश्चितताओं को समाप्त करता है।
• वैश्विक अर्थव्यवस्था में एकीकरणः
  पूर्ण डॉलराइजेशन वैश्विक अर्थव्यवस्था में एक राष्ट्र के एकीकरण को बढ़ा सकता है। इसके परिणामस्वरूप एक अधिक स्थिर पूंजी बाजार का निर्माण होता है, अचानक पूंजी के बहिर्वाह की संवेदनशीलता कम होती है और भुगतानों संतुलन स्थापित होता है। हाल ही मे, इक्वाडोर, पनामा और अल सल्वाडोर जैसे देशों ने डॉलराइजेशन के बाद सफल आर्थिक परिणामों का अनुभव किया है।

इक्वाडोर का डॉलराइजेशन का उदाहरणः

इक्वाडोर का मामला आर्थिक सुधार और प्रगति पर डॉलराइजेशन के प्रभाव का एक सम्मोहक उदाहरण है। 1990 के दशक के अंत में, इक्वाडोर को गंभीर आर्थिक संकटों का सामना करना पड़ा था, जिस समय वहाँ आर्थिक उत्पादन में संकुचन, बढ़ती मुद्रास्फीति और घटती घरेलू मुद्रा जैसी समस्याएं पैदा हुई थी।

• डॉलराइजेशन के लिए पूर्वगामीः कमजोर आर्थिक स्थितियों के कारण इक्वाडोर ने जनवरी 2000 में U.S. डॉलर को अपनाने की घोषणा की । इसके बाद डॉलराइजेशन ने वहाँ आर्थिक प्रगति में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई। हालांकि यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि इक्वाडोर के तेल और गैस के प्रचुर भंडार ने भी इसमें योगदान दिया।
• डॉलराइजेशन और आर्थिक प्रगतिः U.S. डॉलर को अपनाने के बाद से, इक्वाडोर मे आर्थिक विकास और सामाजिक कल्याण संकेतकों में महत्वपूर्ण प्रगति हुई। डॉलराइजेशन से स्थिरता, अनुकूल बाहरी कारकों जैसे कि वस्तुओं की कीमतों में उछाल से आर्थिक विस्तार को बढावा मिला।

हालांकि, इक्वाडोर को कमोडिटी की कीमतों में उछाल के बाद चुनौतियों का सामना करना पड़ा। 2014 के बाद तेल की कीमतों में कमी के कारण आर्थिक विकास में गिरावट आई, साथ ही ऋण और घाटे के स्तर में वृद्धि हुई।

डॉलराइजेशन की चुनौतियां:

यद्यपि डॉलराइजेशन संभावित लाभ प्रदान करता है, लेकिन इसके साथ कई भी है, जिन पर सावधानीपूर्वक विचार किये जाने की आवश्यकता -

• अर्थव्यवस्था पर कोई प्रभाव नहीं :
  जब कोई देश U.S. डॉलर को अपनाता है, तो उसकी मौद्रिक नीति और विनिमय दरों को नियंत्रित अपनी अर्थव्यवस्था को सीधे प्रभावित करने की क्षमता कम हो जाती है। यह आर्थिक चुनौतियों का जवाब देने में किसी राष्ट्र के लचीलेपन को सीमित कर सकता है।
• मुद्रा जारी करने से कोई लाभ नहीं:
  केंद्रीय बैंक मुद्रा जारी करने से प्राप्त लाभ को एकत्र करने का विशेषाधिकार खो देता है। इसके बजाय, U.S. फेडरल रिजर्व में गिरावट आती, जिससे उस देश की सरकार को नुकसान होता और देश के सकल घरेलू उत्पाद में कमी आती है।
• केंद्रीय बैंक का कमजोर होना
  पूरी तरह से डॉलर वाली अर्थव्यवस्था में, केंद्रीय बैंक बैंकिंग प्रणाली के लिए अंतिम उपाय के ऋणदाता के रूप में अपनी भूमिका खो देता है। यद्यपि अल्पकालिक आपातकालीन निधि अभी भी प्रदान की जा सक लेकिन ती है, केंद्रीय बैंक की महत्वपूर्ण बैंकिंग संकटों को दूर करने की क्षमता सीमित हो जाती है।
• आर्थिक प्रोत्साहन के लिए सीमित उपकरणः
  मुद्रा को छापने की कोई क्षमता नहीं होने के कारण, देश मंदी के दौरान अपनी अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए ब्याज दर समायोजन या मात्रात्मक सहजता जैसे मौद्रिक नीति उपकरणों का उपयोग करने का विकल्प खो देता है।
• डॉलर में प्रतिभूतियाँ:
  पूर्ण डॉलराइजेशन का विकल्प चुनने वाले देशों को इस चुनौती का सामना करना पड़ता है कि उनकी प्रतिभूतियों को U.S. डॉलर में वापस खरीदा जाना चाहिए। इसके लिए या तो चालू खाते के घाटे को पूरा करने या चालू खाते के अधिशेष को जमा करने के माध्यम से धन उधार लेने की आवश्यकता होती है, जो दोनों संभावित आर्थिक चुनौतियां पैदा करते हैं।
• राष्ट्रीय गौरव की हानिः
  स्थानीय मुद्रा के बजाय विदेशी मुद्रा को अपनाने में अमूर्त लागत हो सकती है, जो किसी राष्ट्र के गौरव और पहचान की भावना को प्रभावित करती है। राष्ट्रीय मुद्रा पर नियंत्रण खोने के मनोवैज्ञानिक प्रभाव पर सावधानीपूर्वक विचार किया जाना चाहिए।

डी-डॉलरकरणः

• डॉलराइजेशन के विपरीत, डी-डॉलराइजेशन वह प्रक्रिया है जिसके द्वारा देश एक आरक्षित मुद्रा, विनिमय के माध्यम और खाते की इकाई के रूप में U.S. डॉलर पर अपनी निर्भरता को कम करते हैं। इस प्रक्रिया में राष्ट्रीय मुद्रा के अधिक से अधिक उपयोग और मुद्रा भंडार में विविधता लाने की दिशा में परिवर्तन होता है।
• डॉलराइजेशन से जुड़ी चुनौतियों को समझते हुए, राष्ट्र मौद्रिक नीति पर नियंत्रण हासिल करने और आर्थिक स्वतंत्रता को मजबूत करने के लिए डी-डॉलराइजेशन पर विचार कर सकते हैं।

भारत में रुपीकरण की संभावनाः

भारतीय संदर्भ में, डी-डॉलराइजेशन को भारतीय रुपये (आईएनआर) के अंतर्राष्ट्रीयकरण द्वारा पूरक किया जा सकता है ।

रुपीकरण के घटकः

1. आई. एन. आर. पर पूर्ण स्वतंत्रताः किसी भी संस्था को बिना किसी प्रतिबंध के आई. एन. आर. खरीदने या बेचने की अनुमति देना।
2. आई. एन. आर. में अंतर्राष्ट्रीय व्यापारः देश के निर्यातकों को आई. एन. आर. में अपने व्यापार लेनदेन का चालान करने के लिए सशक्त बनाना।
3. आई. एन. आर. धारण करने और जारी करने वाली विदेशी संस्थाएं: विदेशी संस्थाओं को आई. एन. आर. और आई. एन. आर. में अंकित वित्तीय उपकरणों को रखने और जारी करने की अनुमति देना।

अंतर्राष्ट्रीय व्यापार में रणनीतिक संतुलन बनाए रखते हुए रुपये के विमुद्रीकरण का सफल कार्यान्वयन भारत की आर्थिक स्वायत्तता में योगदान दे सकता है।

आगे का रास्ताः

डॉलराइजेशन सभी समस्याओं का समाधान नहीं है; इसकी सफलता घरेलू नीतियों, नीति-निर्माण के साथ निरंतर जुड़ाव और आर्थिक झटकों को सहन करने के लिए रणनीतिक योजना पर निर्भर है। यद्यपि U.S. डॉलर को अपनाना स्थिरता और विकास की पेशकश कर सकता है, लेकिन राष्ट्रों को सावधानीपूर्वक संबंधित चुनौतियों का आकलन करना चाहिए और डी-डॉलराइजेशन या नवीन दृष्टिकोण जैसे विकल्पों पर विचार करना चाहिए।

निष्कर्ष

आर्थिक परिवर्तनों की जटिलताएँ, चुनौतियां और डॉलराइजेशन के संबंध में आगे का मार्ग बहुआयामी हैं। इक्वाडोर जैसे देशों के अनुभव एक सूक्ष्म और संदर्भ-विशिष्ट दृष्टिकोण की आवश्यकता पर जोर देते हुए मूल्यवान अंतर्दृष्टि प्रदान करते हैं। जैसे-जैसे देश अपने आर्थिक प्रक्षेपवक्र पर विचार करते हैं, मुद्रा विकल्पों के प्रभावों की पूरी समझ और नीतियों का एक रणनीतिक मिश्रण निरंतर आर्थिक समृद्धि प्राप्त करने में महत्वपूर्ण होगा।

Source- The Hindu