डिजिटलीकरण के बावजूद भारत में मुद्रा मांग क्यों बढ़ रही है? - समसामयिकी लेख

   

कीवर्ड: भारतीय अर्थव्यवस्था में नकदी, विमुद्रीकरण, विमुद्रीकरण का प्रभाव , मौद्रिक नीति, मुद्रा की मांग की आय लोच, धन की गति, कैशलेस अर्थव्यवस्था।

संदर्भ:

  • डिजिटलीकरण, जीएसटी के माध्यम से औपचारिकता और उच्च मुद्रा नोटों के विमुद्रीकरण के माध्यम से कम नकदी के उपयोग को बढ़ावा देने के लिए हाल के दिनों में नीतिगत प्रयासों के बावजूद भारतीय अर्थव्यवस्था में नकदी की तीव्रता बनी हुई है ।
  • नकदी के उपयोग का पैटर्न आरबीआई के अनुमानों के अनुरूप नहीं है, जिसने आरबीआई के तरलता प्रबंधन कार्य को प्रभावित किया है।

मांग की आय लोच

  • मांग की आय लोच एक आर्थिक माप है कि आय में बदलाव के लिए अच्छी या सेवा के लिए मांग की गई मात्रा कितनी उत्तरदायी है ।
  • मांग की आय लोच की गणना करने का सूत्र आय में प्रतिशत परिवर्तन से विभाजित मांग की मात्रा में प्रतिशत परिवर्तन है।

  • बिक्री पर व्यापार चक्र के प्रभाव की भविष्यवाणी करने में सहायता के लिए माप का उपयोग करते हैं ।
  • आय के प्रकार मांग की लोच
  • उच्च: आय में वृद्धि मांग की मात्रा में अधिक वृद्धि के साथ आती है।
  • एकात्मक (यूनिटी) : आय में वृद्धि मांग की मात्रा में वृद्धि के अनुपात में होती है।
  • निम्न: आय में उछाल मांग की मात्रा में वृद्धि के अनुपात से कम है।
  • शून्य: आय में परिवर्तन होने पर भी खरीदी/माँगी गई मात्रा समान रहती है
  • नेगेटिव: आय में वृद्धि मांग की मात्रा में कमी के साथ आती है।

  • मुद्रा मांग की आय लोच:
  • यह इंगित करता है कि लोगों की आय में परिवर्तन के रूप में अर्थव्यवस्था में मुद्रा की मांग कैसे बदल रही है।

भारतीय अर्थव्यवस्था में मुद्रा मांग परिदृश्य

  • जनता के साथ मुद्रा के विस्तार की उच्च गति (सीडब्लूपी)
  • जनता के बीच मुद्रा के विस्तार की गति (सीडब्लूपी) 2000 के दशक के मध्य से बढ़ रही है ।
  • मामूली नाममात्र जीडीपी वृद्धि और तेजी से बढ़ते डिजिटल भुगतान के बावजूद वित्तीय वर्ष 2022 को समाप्त होने वाले पिछले चार वर्षों के दौरान रिकॉर्ड स्तर पर मुद्रा मांग में तीव्र वृद्धि देखी गयी है।
  • एसबीआई का नवीनतम नवंबर इकोरैप नोटबंदी के बाद सकल घरेलू उत्पाद के प्रतिशत के रूप में प्रचलन में मुद्रा में वृद्धि ( सीडब्ल्यूपी प्लस बैंकों द्वारा आयोजित नकदी) को दर्शाता है ।
  • इन चार वर्षों के दौरान वृद्धिशील मुद्रा वृद्धि ने मार्च 2014 के अंत में सीडब्लूपी स्टॉक को भी पार कर लिया ।

  • मुद्रा की मांग की आय लोच यूनिटी के करीब है
  • आय लोच आरबीआई के मुद्रा मांग मॉडल में यूनिटी के करीब है ।
  • कैशलेस ऑनलाइन भुगतान में वृद्धि, प्रत्यक्ष लाभ हस्तांतरण के डिजिटलीकरण और बैंक जमा के माध्यम से उच्च मूल्यवर्ग के नोटों ( HDN ) के विमुद्रीकरण के औपचारिककरण और नकद लेनदेन पर प्रतिबंध के साथ इसमें गिरावट की उम्मीद है ।
  • कारक जो नकदी की मांग में कमी को रोकते हैं
  • अंडर-चालान और अवैध चीन से होने वाला आयात।
  • व्यापार ऋण प्रवाह (टीसी) में प्रणालीगत व्यवधानों के कारण व्यवसायों द्वारा उच्च नकदी प्रतिबन्ध
  • ये उन कई कारकों में से हैं जो उन उपायों को बेअसर कर देते हैं जो नकदी की मांग को कम कर सकते थे।
  • दशकीय औसत आय वेग में लगातार गिरावट
  • पिछले दो दशकों में सीडब्लूपी और M3 (ब्रॉड मनी) के दशकीय औसत आय वेग में लगातार गिरावट से नकदी की तीव्रता में वृद्धि परिलक्षित होती है ।
  • जीडीपी / सीडब्लूपी और जीडीपी/M 3 अनुपात 1990 के दशक में क्रमशः 11.26 और 2.15 से घटकर वित्त वर्ष 2011-22 के दौरान क्रमशः 9.37 और 1.25 हो गया।
  • वित्त वर्ष 2021 में ये अनुपात रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया।

  • जनता के पास नकदी काफी अधिक है
  • 2011-22 के दौरान उच्च सीडब्ल्यूपी /मांग जमा (डीडी) अनुपात जनता द्वारा बढ़ती नकदी को दर्शाता है।
  • वित्त वर्ष 2021 की तुलना में वित्त वर्ष 2022 के दौरान इन अनुपातों में मामूली सुधार हुआ है क्योंकि वित्त वर्ष 2021 एक असामान्य वर्ष था जब जीडीपी में गिरावट आई थी।
  • हालांकि जमीनी स्थिति को देखते हुए, डिजिटल भुगतान में वृद्धि के बावजूद, यह संभावना नहीं है कि नकदी की मांग में उतनी तेजी से गिरावट आएगी, जैसा कि नीति निर्माता अनुमान लगा रहे हैं।

आयात के अंतर्गत-चालान वाले या अवैध हिस्से को वित्तपोषित करने के लिए नकदी का प्रभाव-

  • असामान्य रूप से उच्च नकदी सघनता आयात के अंडर-चालान या अवैध भागों को वित्तपोषित करने के लिए नकदी की आवश्यकता के कारण होती है ।
  • उदाहरण के लिए चीन से होने वाला आयात हैं, जो 2000 के दशक के मध्य से लगातार बढ़ रहा है।
  • दोनों देशों से प्राप्त किए गए व्यापार डेटा के बीच विसंगतियां पाई गई हैं , बाद की पुस्तकों में चीन से भारत को निर्यात की तुलना में चालान किए गए आयात कम हैं।
  • राजस्व खुफिया निदेशालय की रिपोर्ट, वाणिज्य रिपोर्ट पर 145वीं संसदीय स्थायी समिति (भारतीय उद्योग पर चीनी सामान का प्रभाव, 2018), वैश्विक वित्तीय अखंडता, वाशिंगटन आदि जैसे विभिन्न सहायक साक्ष्यों द्वारा प्रकट किया जा सकता है ।
  • हाल ही में सीमा शुल्क अधिकारियों ने अप्रैल 2019 से दिसंबर 2020 तक अंडर-इनवॉइसिंग के माध्यम से ₹16,000 करोड़ की कथित कर चोरी के लिए सितंबर में 32 आयातकों को नोटिस जारी किया है ।

नकारात्मक व्यापार ऋण (टीसी) स्थितियों का प्रभाव

  • नकारात्मक व्यापार क्रेडिट फर्मों द्वारा उच्च तरलता को रोकता है और टीसी प्रवाह और इसकी औसत चुकौती गति को कम करता है ।
  • कम टीसी वेग नकदी-तीव्रता को बढ़ाता है जो आगे चलकर रोकी गई तरलता को धक्का देता है और धन की गति कम हो जाती है।
  • टीसी संकट विमुद्रीकरण से शुरू होने वाली घटनाओं की एक श्रृंखला से उत्पन्न हुआ है , इसके बाद जीएसटी और कोविड आया है।
  • इससे टीसी पारिस्थितिकी तंत्र में भरोसे का संक्रमण हुआ जिसने नकद बिक्री के लिए एक मजबूत प्राथमिकता को बढ़ावा दिया।
  • नोटबंदी, कोविड जैसी अस्थिरता की अवधि के दौरान चुकौती व्यवहार , जोखिम धारणा, व्यापार विश्वास और तरलता की स्थिति में नाटकीय रूप से परिवर्तन हुआ है।
  • इससे चुकाने की क्षमता और कई मामलों में चुकाने की इच्छा पर भी असर पड़ा है।
  • ये अधिक तरलता-होल्डबैक और नकद बिक्री के लिए मजबूत वरीयता देते हैं।

आगे की राह:

जमीनी हकीकत को नीतिगत विचार में शामिल करने की आवश्यकता

  • कालेधन को खत्म करने का असफल प्रयास - वित्त वर्ष 2017 में विमुद्रीकरण के माध्यम से ₹500 और ₹1,000 से पता चलता है कि भारत में नकदी परिसंचरण एक जटिल परिघटना है।
  • कैश सर्कुलेशन का बड़ा हिस्सा घरेलू, ट्रेडिंग-नेटवर्क और मैन्युफैक्चरिंग यूनिट्स में संकेद्रित है।
  • इसके अलावा, चीन से होने वाले आयात हमारी गैर-खाद्य खपत टोकरी, व्यापार और विनिर्माण संरचना में व्याप्त है।
  • नोटबंदी के दौरान बैंकों के केवाईसी अनुपालित खातों में लगभग सभी एचडीएन जमा होने के बावजूद इतने कम फैले काले धन की पहचान करना मुश्किल था ।
  • इसलिए बंदरगाहों पर उनके प्रवेश बिंदु पर ऐसे आयातों की जांच और नियंत्रण करना एक बेहतर रणनीति साबित होगी ।
  • इसके लिए नीतिगत निर्णयों पर आत्मनिरीक्षण और ऐसी नीतियों को तैयार करने की आवश्यकता है जो राजकोषीय और मौद्रिक नीति निर्णयों को प्रभावी ढंग से प्रसारित करने के लिए पाठ्यपुस्तक के ज्ञान पर आधारित बैंकिंग की तुलना में जमीनी वास्तविकताओं को ध्यान में रखते हैं ।

स्रोत : The Hindu

सामान्य अध्ययन प्रश्नपत्र 3:
  • अर्थशास्त्र की मूल बातें; भारतीय अर्थव्यवस्था और संसाधनों की योजना, गतिशीलता, विकास से संबंधित मुद्दे,

मुख्य परीक्षा प्रश्न:

  • डिजिटलीकरण के बावजूद भारतीय अर्थव्यवस्था में नकद वरीयता और नकदी रखने का एक निरंतर पैटर्न रहा है,कथन की समीक्षा कीजिये।